روزنامه تجارت
1396/08/06
سرگیجه سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران اروپایی
گروه بين الملل – فاطمه مهتدي: بانک مرکزي اروپا با ادامه سياست محرک انقباضي مالي و خريد اوراق قرضه تا سپتامبر سال 2017 باعث گيجي بسياري از سرمايه گذاران در بازارها شد امري که باعث کاهش ارزش يورو گرديد.به گزارش فايننشال تايمز، ماريو دراگي تنها خواستار محدوديت برنامه خريد اوراق قرضه شده است. سياست "کاهش کمي" پس از بحران اقتصادي يونان آغاز شد و همچنان ادامه يافته است. درعين حال اين سياستگذاري و ميزان خريد اوراق قرضه کشورهاي حوزه يورو به نصف خواهد رسيد. امري که برآينده نرخ بهره‌هاي بانکي نيز تاثير گذار خواهد بود.
بسياري در انتظار تصميم گيري بانک مرکزي اروپا در آسان شدن سياست‌هاي مالي بودند. بسياري در آلمان قدرتمند‌ترين کشور اقتصادي اروپا سعي در اعمال فشار بر "ماريو دراگي" رياست بانک مرکزي داشتند تا به اين برنامه پايان دهد زيرا نشانه‌هاي رشد اقتصادي در منطقه يورو هر روز بيشتر مي‌شود. بانک مرکزي اروپا مدتهاي زيادي را صرف خريد اوراق قرضه منطقه يورو کرده است که از سال 2015 آغاز شد و ماهانه 60 ميليارد يورو صرف خريد اوراق مي‌شد اما با اعلام تمديد اين برنامه بانک مرکزي اروپا نشان داد هنوز نسبت به روند رشد اقتصادي بيمناک است.
عکس العمل سياسي به تصميم گيري بانک مرکزي در آلمان که سالهاي زيادي است نرخ بهره خود را افزايش نداده با عصبانيت همراه بود. آلمان نگران است اين امر باعث جلوگيري از تورم و کاهش قدرت خريد شود. درعين حال برلين درانتظار سياست‌هاي تازه درسال 2019 و ورود رياست تازه اين بانک است. دراين ميان انتخاب رييس تازه بانک مرکزي آمريکا نيز مي‌تواند بار ديگر بر سختگيري‌هاي بانک مرکزي اروپا و نرخ بهره تاثير گذار باشد. درعين حال رويدادهاي سياسي اروپا تاثيري بر روند اقتصادي حوزه يورو نداشته است و با پيش بيني رشد بيشتر همراه بوده است. اين انتظار مي‌رود در دوره رياست بعدي بانک مرکزي اروپا رويکردي تازه را براي تقويت رشد منطقه برگزيند.
بانک مرکزي اروپا بزرگترين گام خود را براي پايان دادن به سالهاي متوالي تزريق محرک‌هاي مالي به اقتصاد اروپا برداشت و خريد سخاوت‌مندانه اوراق قرضه منطقه يورو را از اين پس محدود کرد. به گزارش رويترز، بانک مرکزي اروپا در بيانيه اي سياست‌گذاري‌هاي آينده خود را اعلام کرد ، اين بانک بزرگترين گام خود را براي پايان دادن به سالهاي متوالي تزريق محرک‌هاي مالي به اقتصاد اروپا برداشت و اعلام کرد خريد سخاوت‌مندانه اوراق قرضه منطقه يورو از اين پس محدود خواهد شد.هرچند برخلاف گمانه‌زني‌ها، در بيانيه بانک مرکزي اروپا اعلام شد که بازه حيات برنامه خريد اوراق قرضه اين بانک افزايش داده شده است.
بانک مرکزي اروپا که با گذراندن پنجمين سال بهبود اقتصادي اروپا به آرامش دست يافته است، هماهنگ با همتايان خود نظير فدرال رزرو آمريکا و بانک انگلستان که براي سياست‌گذاري‌هاي محدودتر و سختگيرانه مالي آماده مي‌شوند، اعلام کرد که مقدار خريد اوراق قرضه خود را به نصف کاهش داده است و از اين پس ماهيانه 30 ميليارد يورو را به اين کار تخصيص خواهد داد. طرح خريد اوراق قرضه که نزديک به سه سال پيش براي مقابله با خطرات کلي افت قيمت‌ها (بر خلاف تورم) معرفي شد، هزينه‌هاي تامين مالي را کاهش داده است، سطح وام‌گيري را احيا کرد و رشد اقتصادي را بالا برد اما در نهايت نتوانست نرخ تورم را تا سطح هدف 2 درصدي بانک مرکزي اروپا افزايش دهد.
در بيانيه بانک مرکزي اروپا همچنين آمده است: اگر چشم‌انداز نامطلوب‌تر شود و يا شرايط مالي با پيشبرد بيشتر تنظيمات پايدار با هدف افزايش تورم در تضاد باشد، شوراي روساي اين بانک آمادگي دارند برنامه خريد دارايي‌ها را از لحاظ حجم و يا مدت زمان، افزايش دهند.
همان‌طور که انتظار مي‌رفت نرخ بهره دست‌نخورده باقي ماند و بانک مرکزي اروپا دوباره تاييد کرد که اين نرخ را تا زمان پايان خريد اوراق قرضه بدون تغيير باقي خواهد گذاشت. قيمت طلا پس از اعلام سياست‌هاي جديد بانک مرکزي اروپا و افزايش ارزش دلار در برابر يورو با کاهش نسبي روبرو شده و به پايين‌ترين حد خود در 3 هفته اخير رسيد. همچنين به نظر مي‌رسد احتمال افزايش نرخ بهره اروپا در سال 2018 ميلادي کمتر شده است.
رشد خوب اقتصاد اروپا
با وجود اينکه وقايع اخير منطقه کاتالونياي اسپانيا يادآور اين حقيقت است که ريسک‌هاي سياسي به قوت خود باقي مانده‌اند، اما امسال براي اقتصاد منطقه يورو خوب بوده است. نتيجه اقتصادي مثبت براي سال ۲۰۱۷ در ابتداي سال که شوک‌هاي مربوط به راي بريگزيت و دونالد ترامپ، هشدارهايي را نسبت به خيزش سياستمداران پوپوليست در منطقه يورو و احتمال فروپاشي اين حوزه ارزي مشترک برانگيخت، به هيچ وجه پيش‌بيني نمي‌شد.
بانک مرکزي اروپا رشد اقتصادي ۲.۲ درصد براي سال ميلادي جاري را پيش بيني کرده است که براي متقاعد کردن ماريو دراگي، رئيس بانک مرکزي اروپا براي تعديل تدابير محرک مالي اين نهاد کافي به نظر مي‌رسد. شوراي حاکميت اين بانک قرار است تا ماه آينده در اين باره تصميم بگيرد.بر اساس گزارش بلومبرگ، آمار بيکاري منطقه يورو احتمالا به ۹ درصد در اوت کاهش خواهد يافت که پايين‌ترين سطح از اوايل سال ۲۰۰۹ خواهد بود.
با اين همه دو برابر نرخ بيکاري انگليس يا آمريکا است. نظرسنجي مديران خريد که همزمان منتشر مي‌شود احتمالا نشان خواهد داد که فعاليت توليد قوي‌ترين رشد را در بيش از شش سال گذشته داشته و اعتماد اقتصادي به بالاترين ميزان در يک دهه گذشته رسيده است.سرمايه‌گذاران با بالا بردن بيش از هفت درصدي شاخص استاکس اروپا ۶۰۰ در سال جاري، واکنش نشان داده‌اند. اين شاخص به سوي بزرگترين رشد سالانه از سال ۲۰۱۳ به اين طرف پيش مي‌رود. قراردادهاي خريد اروپايي ۴۱ درصد رشد کرده و به ۵۲۶ ميليارد دلار رسيده که کاهش رشد توافق‌هاي خريد در آمريکا را جبران کرده است.دورنماي اقتصادي روشن‌تر و ثبات سياسي به رشد ارزش يورو کمک کرده‌اند و ارزش اين ارز امسال بيش از ۱۲ درصد در برابر دلار و شش درصد بر مبناي نرخ مبادله، افزايش داشته است.
اگرچه يورو در هفته‌هاي اخير تثبيت شده‌اما معاملات نشان مي‌دهند ريسک قوي شدن بيش از حد اين ارز وجود دارد.اين مسئله مايه نگراني بانک مرکزي اروپا است، زيرا قيمت‌هاي واردات را کاهش داده و رشد تورم را محدود مي‌کند و بحث براي آغاز تعديل برنامه محرک مالي در اين منطقه را پيچيده مي‌سازد.
همچنين قدرت رقابت صادرات اين منطقه را کاهش مي‌دهد که براي کشورهاي متکي به فروش خارجي مانند ايتاليا اهميت زيادي دارد. طبق برآورد اچ اس بي سي، در قبال هر ۱۰ درصد رشد نرخ مبادله يورو، صادرات ۵ درصد کاهش پيدا مي‌کند و اُفت تجارت، تاثير منفي بر رشد اقتصادي خواهد داشت.
بلومبرگ اينتليجنس پيش بيني کرده است توسعه اقتصادي يورو در سه ماهه سوم اندکي کند مي‌شود و در سه ماهه پاياني سال که اقتصاد به اوج پتانسيل رشد خود مي‌رسد کاهش بيشتري پيدا مي‌کند. بانک مرکزي اروپا نرخ رشد اقتصادي ۱.۸ درصد در سال ۲۰۱۸ و ۱.۷ درصد در سال ۲۰۱۹ را پيش‌بيني مي‌کند.
سایر اخبار این روزنامه
امکان حل مشکل «سپنتا» در مجمع تشخيص
۵۰ پايگاه متحدان آمريکا در تیررس موشک‌هاي ايران
۱۰ کشته و زخمي در آتش سوزي پالايشگاه نفت تهران
راه‌هاي توسعه روابط با روسيه
برتري گوگل بر کميسيون اروپايي
سرگیجه سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران اروپایی
سوءاستفاده جنسي از کودکانِ زباله‌گرد
رکود صنعت، نتیجه پرداخت غیرعلمی یارانه‌ها
تعدیل اقتصادی، عامل افزایش فقر
مراقب حیله آمریکایی‌ها باشید
جلوي تخفيف‌هاي ۵۰ درصدي را بگيريد
یک گام تا برقی شدن قطار تهران- مشهد
امکان حل مشکل «سپنتا» در مجمع تشخيص
